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降价促销是一场以价换量的游戏，市场瞬息万变，谁的抗压能力最强？

贝壳财经记者梳理发现，2022年上半年整车业务毛利率超过10%的企业有3家，其中长安汽车(000625)的整车业务毛利率最高，达19.7%，平均单车毛利9354.21元。2022年上半年，比亚迪(002594)、江铃汽车(000550)平均单车毛利超过万元，对“价格战”的承压能力较强。

传统车企的规模优势可覆盖销售、研发等其他成本，从而减轻价格战带来的经营压力。广汽整车业务毛利率为2.9%，2022年上半年销量达114.99万辆，整体归母净利润达57.5亿元，相比上年同期增长32.6%。

企业盈利能力不强的情况下，降价促销增加经营压力。在降价车企中，有4家企业2022年上半年归母净利润出现下滑，其中东风汽车(600006)归母净利润下滑最快。受到电池、原材料的上涨，销量下降等多重因素影响，2022年东风汽车归母净利润下降80%，经营活动现金净流量从年初的9.8亿元下降至4.94亿元。

除了车企官方推出的促销活动，各地经销商也正加大降价补贴活动力度。东莞证券预测，在汽车市场需求恢复缓慢、国六换代临近以及经销商补库后库存压力较大等多方面因素下，汽车价格竞争愈发激烈，主动去库存背景下短期销量有望回暖。